第一波行情内幕：机构挤走26万散户

　　“4·24”行情，6个交易日内大盘涨了14.72％，之后开始无尽下跌。6个交易日内，机构资金净流出118亿元，机构持仓下降了0.09％，A股账户数增加了56万户。

　　9月19日至26日，6个交易日内大盘涨幅超过20％。前4个交易日内，机构资金净流入114亿元，机构持仓上升了0.09％，A股账户数减少了26万户。三大指标都与“4·24”时完全相反，行情有了质的不同。

　　东方早报理财一周报记者/裘亮

　　忽如一夜春风来。

　　本周利好效应持续扩散，中国石油（601857）、中煤能源（601898）、中国联通（600050）等蓝筹公司陆续发布大股东增持公告，股指期货、融资融券等预期则进一步激发了市场的想像力。上证指数周涨幅5个月来首次超过了10％，领涨全球，颇有率先冲破金融寒冰的意味。

　　本次行情的持续性究竟会如何？这是目前投资者最关心的问题。

　　大盘迎来根本转变

　　自1月14日上证指数达到年内高点5522点后，大盘几乎没有像样的反弹，不断重复着下跌、盘整、再下跌、再盘整的楼梯形走势。唯一的例外是 “4·24”行情，印花税下调后，上证指数从4月24日至5月5日6个交易日内涨了14.72％，为年内最可观的涨幅。但从第七个交易日起，大盘翻身无尽下跌。

　　而自上周四三大利好发布后，从上周五至本周四收盘，上证指数在5个交易日已累计上涨21.19％，远大于同期深成指12.40％的涨幅，可见，大盘股的闪亮表现在本次的行情中起到了决定性的作用，这是和“4·24”行情的最大差别。在那波行情中，领涨股登海种业（002041）、中体产业（600158）、国金证券（600109）均是游资疯炒的品种，而以基金为主力的机构则是借利好派发筹码。

　　根据****Topview数据，4月24日印花税下调后，大盘连续4个交易日机构资金净流出，累计达200.59亿元，尽管在4月30日，大盘资金净流入了85.10亿元，但5月5日机构资金再度净流出2.57亿元，6个交易日，机构资金累计净流出118亿元，机构持仓从17.97％下降至 17.88％。在此期间，A股账户数（上海市场）则是从6985.21万户提升至7041.33万户，56万投资者冲入市场“解放”基金。

　　再来看本次行情，9月19日大盘涨停当天，机构资金净流出34.81亿元，之后的三个交易日，机构资金均实现了净流入，分别为52.79、 83.62、12.04亿元，4个交易日，累计净流入114亿元，机构持仓从17.08％上升至17.17％，而A股账户数则是从7095.81万户下降至7069.88万户，近26万投资者离开了市场。

　　由此可见，本轮行情和“4·24”有着本质的不同。机构资金净流入、机构持仓上升、账户数的减少意味着筹码正在向机构投资者集中。这也将使本轮行情不会简单地草草了结。因而，国庆后A股市场仍然面临着一定的投资机会。

　　警惕游资浑水摸鱼

　　具体来看本轮行情的个股表现，从上周五至本周四收盘，沪市涨幅超过20％的股票共有135只，截至本周三其中78只股票的散户数（持股小于1万股的账户）出现下降，占比57.8％。其中，散户数下降超过10000户的共有6只股票，分别是中国石油、中信证券（600030）、中国联通、中国中铁（601390）、中国神华（601088）、中煤能源，这六只股票累计减少了12.86万个散户，截至本周三机构资金净流入70.52亿元。相反，散户数增加超过10000户的则只有中国银行（601988）一家。