股指期货推出的可能性有多大？

　　提要：在股指期货将推出的预期影响下，周一股指期货概念股走强。然而股指期货概念股不可能成为率领大市走出底部的领涨板块，市场走出底部的希望应该寄托在某些更有份量的板块身上，比如前期基金增仓较多的银行板块、扩大内需政策影响下预期向好的公用事业板块等。

　　诸多传闻将于奥运会后推出的政策中，股指期货成为大热。的确，沪市股票平均市盈率从去年10月份最高近60倍跌至目前仅18倍，泡沫基本上被挤破，这个时候如果推出股指期货，对市场的冲击应该会很小；据说在技术上和组织上，相关机构已完全做好了准备，股指仿真期货交易也已运行了近1年，市场参与者受到了足够的风险教育，可以说，股指期货的推出是"万事俱备，只欠东风"，这个"东风"就是管理层的一声令下。

　　短期内，如果推出股指期货，处于相对低位的权重股有可能得到机构青睐，对市场走势的影响是利多的，因而不少人将原本属于中性的股指期货消息看作是利好。市场中流传不同的声音，有传目前是最适合股指期货推出的时机，管理层将很快宣布推出股指期货；也有期货业内人士称奥运后不会很快推出股指期货，股指期货甚至可能推迟到2009年。判断哪方面的传言可信是很困难的，投资人只能在盘面上寻找线索，可能几大权重股走势能说明一些问题，短线可密切关注中石油、中石化、工行、建行等权重股走势。

　　市场反映了投资人的预期，周一股指期货概念股成为领涨热门股。毫无疑问，发动这种短线投机行情的就是券商、游资等比较投机的机构。券商、游资小打小闹的投机行为对于大市走向影响不大，股指期货概念股也不可能成为率领大市走出底部的领涨板块，市场走出底部的希望应该寄托在某些更有份量的板块身上，比如前期基金增仓较多的银行板块、扩大内需政策影响下预期向好的公用事业板块等。

　　中长期而言，对市场走向起决定性影响的是大小非行为，证监会吹风会上监管层曾经透露：正在研究通过券商中介达成交易，"引入二次发售机制"，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度。该信息对于有意在未来减持股份的大小非而言属于重大利空，刺激了大小非短期内减持股份的欲望，大宗交易平台的统计情况表明，大小非加速减持已成事实：在8月20日到22日的三个交易日，沪深两市大宗交易出现23宗共涉及15只股票，交易股票数量高达12998万股，而交易额更是高达近12亿元，日均交易额近4亿，远远高于此前的日均1亿余元的成交额，日均多出的2亿余元交易额可以看作是被政策"吓"出来的。大宗交易市场中"批发"的这批筹码很快就会到二级市场"零售"，对市场走势的影响不言而喻。在限制大小非减持消息传出到真正能限制大小非减持的措施出台期间，大小非加速出逃将使市场承受重压，如果在此期间没有其它政策性措施刺激资金入市，大市难免继续走弱。