维稳不同寻常 耐心等待机会

    一周的牛皮市终于结束，统计一周的涨跌幅为1%，振幅也只有6.5%，两周以来基本呈现一阴一阳K线组合。周五受隔夜外盘暴跌而低开跌破1700，原想由此打破一潭死水的横盘局面，但几大“维稳权重股”又强势拉升。午盘后受港股快速拉升影响，金融、房地产、电子等板块开始放量拉升，但尾盘回落也体现了市场本身的弱势。通过几大指数涨幅可明显看出权重股对市场的维稳作用，上证50指数上涨2.31%，上证指数上涨1.75%，深证指数只上涨0.57%。近两周以来，几大权重股对市场的影响非常大，也造就了“人工牛皮市”，市场明显呈现个股分化行情，适合技术高手短线操作，但是这种“人工牛皮市”到底能维持多久，能支撑市场就此反弹吗？还是会像6月份维稳后的暴跌一样呢？
 
    回忆一周走势，只有传闻5万亿交通部投资计划让市场起一些涟漪，相关板块如水泥、钢铁、建筑建材、公路桥梁等板块走势强劲，但最终传闻没有被证实，很多个股也都是一天的行情，此行业热点也难以持续。后期能否有持续的行业热点领涨，也是市场反弹的首要条件。现在除了铁路投资外，还没有出现持续性热点板块，在整个行业景气度下滑的经济周期中，也很难有持续的行业热点。不过从最近的盘面观察，很多个股开始企稳走强，市场具备反弹特征，只是还缺少反弹的理由。从目前来看，市场产生大级别反弹的理由可能寄希望于三个方面：一是我国像韩国一样推出平准基金，甚至更大范围的平准基金出台。历史上台湾、日本平准基金推出后都造就了市场的大级别反弹甚至反转，我国的平准基金一直没有得到政府的正面回应，平准基金的首次推出将极大程度提升市场人气。二是11月15日召开的全球20国金融峰会将主要讨论全球金融危机问题，也有望如当初高油价一样起到立竿见影的效果。三是即将公布的10月份经济数据以及其他政策利好出台。
 
    从目前市场观察，权重股首次如此坚挺的维护市场稳定，有些不同寻常。从市场本身的基本面角度分析，市场平均市盈率一直维持在13倍左右，市盈率中值维持在22倍左右，市场平均股价维持在5.9元左右，两市总市值不足14万亿，两市破净的公司（剔除资不抵债的公司）共有222家，一切的数据都表明市场估值足够的低。虽然受全球经济危机影响，经济下行周期还刚刚开始，言市场大底为时过早，但目前的基本面足够支撑市场大级别的反弹行情（08年1月14日以来还未有过大级别反弹）。所以目前的市场不可盲目悲观，需耐心冷静关注市场动向。
 
    操作策略上建议在牛皮市中留有一定的底仓短线操作，如果市场破位大幅杀跌反而是机会的临近，应根据新东风循环关键日及时把握机会。密切关注市净率估值严重低估的行业个股，关注政策动向的主题性机会以及关注部分小盘股的放量炒作机会。