有色金属：寻找弱周期背景下的优势品种

随着国际黄金价格的大幅反弹,近期两只黄金股的表现极为抢眼。其中,中金黄金（600489,收盘价33.70元）自9月18日启动以来,连续四个交易日封住涨停,股价从25元附近,一口气冲到最高的37.80元,截至本周五收盘,在最近六个交易日的累计涨幅高达35.95％。而山东黄金（600547,收盘价37.78元）的市场表现同样不俗,截至周五收盘,其股价在最近六个交易日的累计涨幅为33.1％,二者表现都超过了同期沪指25.42％的涨幅。

　　分析人士指出,虽然目前整个有色金属行业处于周期性的下降阶段,但也存在具备相对优势的子品种,其未来的表现值得投资者关注。

　　黄金:经济动荡中的最佳选择

　　国金证券有色金属行业分析师王冠苏表示,在全球经济步入高通胀、低增长的时期后,有色金属的需求出现明显下滑,行业整体上已经进入弱周期阶段。但不同的有色金属子品种所面临的情形却不相同,下半年的市场走势将会出现分化的可能。

　　“理论上,作为国际支付标准的货币,存在长期贬值的情形,目前的美元就是如此。”王冠苏告诉记者,由于美元长期存在贬值的可能,黄金一类的贵金属就值得看好。而另一方面,在目前国际金融动荡的形势下,也直接刺激了投资者购入黄金等贵金属进行避险的欲望,这也成为近期金价大涨的动力来源。

　　除了对黄金长期看好外,王冠军还表示,国内铜的价格在今年四季度仍将相对抗跌,如果需求不出现大幅放缓,该行业的利润有望得到一定的保持。一位不愿透露姓名的券商研究员表示,例如江西铜业（600362,收盘价14.97元）等上市公司,其矿产资源储备非常丰富,并且拥有完整的产业链,行业龙头优势相当明显。

　　关注具有议价能力的品种

　　有分析人士指出,除了因避险购入贵金属外,当前各国不断加强的国家资源安全战略,也将在一定程度上影响有色金属的未来价格。例如目前闹得沸沸扬扬的“稀土问题”,不少网友就认为,从国内出口的稀土等稀有金属价格太低,这样会造成资源的流失,如果国家提高稀土的价格,那么相关的上市公司无疑将从中获得不菲的收益。

　　近期联合证券的研究报告指出,目前国内铅锌、锡等行业集中度较低,未来进行行业整合的可能性较大;而钨和稀土等具备“中国优势”的品种则具备较强的议价能力,而且还关系到国家资源战略问题,未来行业景气度仍然可保持。

　　该报告认为,如锡业股份（000960,收盘价14.13元）、宏达股份（600331,收盘价7.22元）以及中金岭南（000060,收盘价10.43元）等上市公司值得投资者重点关注。而另一方面,拥有稀土资源的包钢稀土（600111,收盘价10.87元）和亚洲最大的钨冶炼厂商——厦门钨业（600549,收盘价10.60元）或将在未来分享资源战略带来的巨大收益。